2024/10/20 美股財經週報
Market Outlook 2024 WK#43
本週觀察重點
- 本週最重要的經濟數據為週四的 10 月 PMI、初領失業救濟金人數 ，1/3 的 S&P 500 公司在本週發布財報 (圖 1-1)，上週半導體曝光設備龍頭 ASML 看法為除 AI 之外，半導體市場復甦緩慢、需求較預期疲軟，本週半導體類比 IC 龍頭 Texas Instrument、半導體設備排名第三的 Lam Research 財報備受矚目，Tesla 週三盤後將發布財報，期權市場隱含的漲跌幅為 6.3%
- 美股三大指數已連漲 6 週、創下 2024 年最長紀錄，金融股、小型股及美元近期表現強勢，羅素 2000 上週上漲 2%，似乎開始複製川普 2016 年勝選後的表現，比特幣上週也上漲 8%、反應川普勝選監管鬆綁的潛在利多，Ned Davis Research 的每日交易情緒指標上週二進入過度樂觀區間 (圖 1-2)，歷史上每次選舉年發生此現象時，直到選舉日前股市都表現平庸，不過若選前的政治不確定性讓樂觀情緒降溫，選後將啟動上漲行情
- 美銀分析師 Hartnett 認為市場提前定價川普勝選，FMS 基金經理調查結果顯示，機構投資人樂觀情緒創下 2020 年 6 月以來單月最大增幅 (圖 1-3)、10 月減倉債券幅度創下歷史單月記錄 (圖 1-4)、現金部位自 4.2% 降至 3.9%、股票倉位創下 4 年來單月最高增速、資產經理人 S&P 500 期貨部位接近歷史高點 (圖 1-5)，觸發全球市場 ETF ACWI 的賣出訊號，不過美銀的牛熊指標位在 6.8，處於中立位階
- 幫助索羅斯放空英鎊大賺 10 億的傳奇投資人 Druckenmiller 接受 Bloomberg 專訪時表示，華爾街提前定價川普勝選，認為共和黨橫掃總統、國會機率最高，若發生此情況 3～6 個月內美國經濟發展蓬勃，民主黨橫掃的機率最低，目前美國經濟發展強勁、股市創新高，根本沒有緊縮現象，鮑威爾 9 月降息 50 基點可能是錯誤的，若 2025 通膨捲土重來，10 年期國債將自 4% 上升超過 100 基點，若鮑威爾是對的，利率只會自 4% 降低 25～30 基點，債券風險報酬比讓其目前選擇放空債券 (圖 1-6)，詳細請點擊閱讀免費的 PressPlay 文章
- 川普媒體科技集團 DJT 10 月已上漲 84%，線上押注網站 Polymarket 川普勝選機率超過 60% (圖 1-7)，不過華爾街日報分析有 4 個神秘帳戶以 3 千萬美元影響川普勝選機率，當選美國總統需要 538 張選舉人票中的 270 張，目前賀錦麗擁有 225 張、川普 218 張，雙方激烈爭奪搖擺州的 95 張選舉人票 (圖 1-8)，10/20 紐約時報的民調為賀錦麗領先 1% (圖 1-9)、金融時報為賀錦麗以 226 張選舉人票領先川普的 219 張，支持率部分賀錦麗 49.5%、川普 47.2% (圖 1-10)
- 歷史上 S&P 500 Q4 報酬率表現良好 (圖 1-11)，高盛交易室策略專家 Rubner 週四表示 1928 年以來，S&P 500 10/15～12/31 的平均報酬率為 5.17%，選舉年平均報酬率超過 7%，代表年底可能上漲超過 6,270 點，Rubner 9 月預測美股 10 月下旬將回檔，但目前 認為機構投資人進入 FOMU 情緒 (Fear of Materially Underperform)、擔憂報酬率明顯低於大盤指數，，已取消 10 月回檔整理的看法
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 10:00 9 月 Conference Board 經濟領先領先指標
- 週二
- 08:30 無
- 週三
- 10:00 9 月成屋銷售
- 13:00 20 年期國債拍賣
- 週四
- 08:30 9 月建築許可
- 08:30 初領失業救濟金人數、持續請領失業救濟金人數
- 09:45 10 月 S&P Global 製造業 PMI 初值
- 09:45 10 月 S&P Global 服務業 PMI 初值
- 10:00 9 月新屋銷售
- 週五
- 08:30 9 月耐久財訂單
- 10:00 10 月密西根大學消費者信心指數
- 10:00 10 月密西根大學 1 年通膨預期
- 10:00 10 月密西根大學 5 年通膨預期
圖 1-1、1/3 的 S&P 500 公司將在本週發布財報
圖 1-2、Ned Davis 投資人情緒指標進入過度樂觀狀態
圖 1-3、機構投資人樂觀情緒創下 2020 年 6 月以來單月最高增幅
圖 1-4、機構投資人 10 月減倉債券幅度創下歷史單月紀錄
圖 1-5、CFTC 數據顯示資產經理 S&P 500 期貨部位逼近歷史高點
圖 1-6、Bloomberg 專訪傳奇投資人 Druckenmiller
圖 1-7、線上押注網站 Polymarket 預測川普勝選機率超過 60%
|
| Source: Polymarket |
圖 1-8、華爾街日報分析美國總統大選選舉人票狀態
圖 1-9、紐約時報 10/20 的調查顯示賀錦麗領先川普 1%
|
| Source: New York TImes |
圖 1-10、金融時報調查顯示賀錦麗支持率以 49.5% 領先川普的 47.2%
圖 1-11、1928 迄今 S&P 500 Q4 歷史表現紀錄、上漲機率高
美股探路客 PressPlay 國際創投視野｜高成長投資學專案
每週共五篇高成長賽道、公司深度研究、市場趨勢、總體經濟分析文，專屬互動社群提供即時市場投資資訊，幫助投資人掌握投資獲利契機，以國際創投視野佈局投資，請點擊下方圖片試閱文章、訂閱！
試閱文章：
本週財報發佈時程
重點觀察財報
- 10/21 週一
- SAP、Nucor
- 10/22 週二
- Verizon、GM、3M、GE Aerospace、Lockheed Martin、Philip Morris、Enphase、Texas Instruments
- 10/23 週三
- Vertiv、Boeing、AT&T、Coca Cola、NextEra Energy、GE Vernova、Boston Scientific、General Dynamics、Tesla、Lam Research、IBM、ServiceNow、Viking Therapeutics
- 10/24 週四
- American Airlines、UPS、Southwest、Deckers
- 10/25 週五
- 無
美股探路客推薦 風傳媒 x 華爾街日報 VVIP 優惠的中、英、日文版優惠方案，平均每天不到台幣 $11，歡迎使用推薦碼 RAIKKWSJ 訂閱，獨家贈送價值 $499 的一個月 PressPlay【國際創投視野｜高成長投資學】訂閱專案
上週重要回顧
| 收盤 | 本週 | YTD | |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 43,276 | 1.0% | 14.8% |
| S&P 500 | 5,865 | 0.9% | 23.0% |
| Nasdaq | 18,490 | 0.8% | 23.2% |
| US10Y | 4.089% | (0.017%) | 0.201% |
- 週一 Nvidia 上漲 4.2% 收盤創下歷史新高，Morgan Stanley 上週與英偉達會面後發佈報告透露 Blackwell 未來12個月已經售罄，代表市場需求強勁，與 CEO 黃仁勳說法一致，Morgan Stanley 的目標價為 $150、BofA 則調高至 $190，Nvidia 週五收在 $138
- 週二 ASML 財報數據提前外流，Q3 訂單 26 億歐元、大幅低於華爾街預期的 53.9 億，訂單趨勢顯示本次半導體週期的高峰可能已過 (圖 2-1)，ASML 大跌 16%、Nvidia 大跌 4.69%
- 週三 ASML 舉辦財報電話會議，CEO 對看法為若沒有 AI 半導體產業將很糟糕，行動裝置、PC、汽車復甦不如預期，大部分客戶及應用都受影響，認為半導體產業復甦延伸至 2025 年，市場需求較原預期疲軟 (圖 2-2)，ASML 調降 2025 營收指引，且客戶訂單尚無法確定為延遲到 2025 或 2026，ASML 再下跌 6.4%
- 週四 台積電營收、獲利產預期，淨利潤年增 54%、Q4 毛利率指引 57% 大幅超越預期的 54.7%，3 奈米製程受惠 Nvidia AI 及 Apple 晶片需求，股價大幅飆升 9.79%，超過期權市定價的 4.67%，預期財報後可能出現投資人獲利了結而回落 (圖 2-3)，股價週五下跌 2.46%
- 週五 Netflix 財報主要數據全面超越華爾街預期，Q3 新增用戶 5.07M、大幅超越華爾街預期的 4.52M (圖 2-4)，股價飆升 11%，根據 Counterpoint 數據，Apple iPhone 16 在中國前三週銷售年增 20%，且高端機型的 Pro、Pro Max 銷量同比增長 44%，Apple 股價週五上漲 1.23%、收盤創下歷史新高，Wedbush 認為 Apple Q4 將表現亮眼，預期 6 個月內市值將突破 4 兆 (圖 2-5)
- 上週重要經濟數據及事件
- 優於預期
- 持續請領失業救濟金人數 1.867M vs 1.870M 預期
- 9 月零售銷售數據 0.4% vs 0.3% 預期
- 9 月新屋開工 1.354M vs 1.350M 預期
- 符合預期
- 上週初領失業救濟金人數 241k
- 劣於預期
- 紐約州製造業指數 -11.9 vs 3.4 預期
- 9 月建築許可 1.428M vs 1.450M 預期
- 比特幣週五收在 $68,420，較上週五收盤的 $62,452 大漲 9.6%
圖 2-1、ASML 訂單金額趨勢
圖 2-2、ASML CEO 認為半導體除 AI 外復甦緩慢
圖 2-3、台積電 ADR 財報後漲幅大幅超過期權市場定價、短線股價可能回落
圖 2-4、Netflix 季度新增用戶趨勢
0 comments