2024/6/23 美股財經週報
Market Outlook 2024 WK#26
本週觀察重點
- 本週最重要的經濟數據為週五盤前的 5 月 PCE 通膨，週二～週四財政部將分別拍賣 2 年期、5 年期、7 年期國債，週三 Nvidia 將舉行股東大會，盤後美光 Micron 發布財報，華爾街預測 PCE 月增率 0%、核心 PCE 月增 0.1% (圖 1-1)，年增率 2.6%、創下 2021 年 3 月以來最低，通膨繼續降溫，另外關注重點為個人收入及支出數據，此外川普及拜登將在美東週四晚間 9 點舉行首場總統大選辯論會
- 1980 年以來 S&P 500 從來沒有在 6 月見頂過，顯示美股 7 月續漲機率高 (圖 1-2)，但歷史數據顯示本週 S&P 500 下跌機率高，1985 年以來 3/19～6/19 共上漲 29 次，之後的 6/19～6/27 大致對應 6 月四巫日後一週僅卻下跌 21 次、機率達 72.4%，且近 19 次僅上漲過 2 次，之後 6/27～7/23 則上漲機率高達 86.2% (圖 1-3)
- All Star Charts 分析 Nasdaq-100 的 14 日 RSI 指標在 6/17 突破 80 (圖 1-4)，1990 年以來共發生過 26 次，5 日後的上漲機率 50%、漲跌幅中位數 0.0%，10 日後的上漲機率降至 38.5%、中位數為下跌 0.5% (圖 1-5)，代表本週 Nasdaq-100 下跌機率高於上漲
- BofA 6 月調查受益於貨幣市場基金的 206 位管理資產達 6400 億的全球投資人，其中 32% 選擇流入美國股市、19% 選擇投資全球股市、25% 則選擇購買政府國債，投資人處於 2021 年 11 月以來最看好股市的狀態 (圖 1-6)，但看好科技股的比例已見頂、降至 2023 年 10 月以來最低的 20% (圖 1-7)，現金部位來到 3 年來最低的 4.2% (圖 1-8)，但巴菲特的波克夏現金部位則來到歷史新高
- 華爾街 S&P 500 2024 年目標價最高為 Evercore ISI 的 6000 點、最低為 JPMorgan 的 4200 點，差距高達 42.8% (圖 1-9)、過去 15 年僅次於 2023 年，準確預測 2008 年崩盤的 David Rosenberg 認為目前關鍵在企業獲利，若企業獲利無法達到高估值的期望，市場將會下跌，特別是當前市場漲幅過於集中，最看空的 JPMorgan Kolanovic 則認為從歷史及統計紀錄來看，升息週期風險資產的高估值雖然可能，但與過往不同的機率很低
- 外資連續 4 週大賣日股創下 2023 年 9 月以來最長紀錄 (圖 1-10)，Citi 認為公司治理改革、日本央行貨幣政策都充滿不確定性，認為日股面臨修正壓力，BofA 調查基金經理人高達 1/3 認為日股已見頂，日幣匯率持續走低，投資人開始憂慮將影響日本經濟、導致通膨上升，不過 BlackRock、Morgan Stanley 仍維持對日股長期正面的看法，日經 225 指數 3 月 22 日見頂後已下跌 5.7%、同期 S&P 500 上漲 4.4%
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 無
- 週二
- 10:00 6 月美國商會 Conference Board 消費者信心指數
- 13:00 2 年期國債拍賣
- 週三
- 10:00 5 月新屋銷售
- 13:00 5 年期國債拍賣
- 週四
- 08:30 上週初領失業救濟金人數
- 03:30 5 月耐久財訂單
- 08:30 Q1 GDP 第三次估計值
- 10:00 5 月成屋銷售
- 13:00 7 年期國債拍賣
- 週五
- 08:30 5 月 PCE 通膨、核心通膨
- 09:45 6 月芝加哥 PMI
- 10:00 密西根大學通膨預期、消費者信心指數
- 10:30 Atlanta Fed GDPNow Q2
圖 1-1、華爾街預測 5 月 PCE、核心 PCE持續降溫
圖 1-2、1980 年迄今 S&P 500 從未在 6 月見頂過
圖 1-3、1985 年迄今 S&P 500 3/19～6/19 上漲後至 7 月下旬表現
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| Source: @waynewhaley1136 |
圖 1-4、6/17 Nasdaq-100 14 日 RSI 指標超過 80
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| Source: All Star Charts |
圖 1-5、Nasdaq-100 14 日 RSI 指標超過 80 後歷史表現
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| Source: All Star Charts |
圖 1-6、BofA 基金經理人調查顯示看多股市狀況為 2021 年 11 月以來最高
圖 1-7、BofA 調查顯示投資人看好科技股比重創下 2023 年 10 月以來最低
圖 1-8、BofA 基金經理人調查顯示現金部位水準降至 4.2%
圖 1-9、華爾街 S&P 500 2024 年目標價差距高達 43%
圖 1-10、外資連續四周大賣日股、創下 2023 年 9 月以來最長紀錄
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本週財報發佈時程
重點觀察財報
- 6/24 週一
- 無
- 6/25 週二
- Carnival、Fedex
- 6/26 週三
- General Mills、Micron、Jefferies
- 6/27 週四
- Nike
- 6/28 週五
- 無
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上週重要回顧
| 收盤 | 本週 | YTD | |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 39,150 | 1.5% | 3.9% |
| S&P 500 | 5,465 | 0.6% | 14.6% |
| Nasdaq | 17,689 | 0.0% | 17.8% |
| US10Y | 4.263% | 0.036% | +0.376% |
- 週一 特斯拉大漲 5%，馬斯克推文表示正在著手 Tesla Master Plan 4，並稱將是史詩級 (圖 2-1)，不過特斯拉歐洲 5 月銷量同比大減 35.9%、2024 截至 5 月同比下滑 13.7%，基本面仍未見改善 (圖 2-2)
- 週二 Nvidia 大漲 3.5% 市值超越 Microsoft 登上全球最高市值第一 (圖 2-3)，20 年期國債拍賣優於預期，BofA 調查顯示 32% 的投資人預期將自貨幣市場基金轉至美股、25% 將購買美國國債、19% 則計劃轉至全球股市
- 週三 美股 6 月節休市
- 週四 Nvidia 週五三巫日期權到期合約價值在全市場僅次於 S&P 500 指數、超過 SPY 及 QQQ，儘管 S&P 500 科技板塊 ETF XLK 即將再平衡，Nvidia 權重將自 5.9% 上調至 21.1%、Apple 自 22% 下降至 4.5%，週四 Nvidia 仍放量大跌 3.5%
- 週五 共 5.5 兆指數、個股、ETF 期權及期貨到期結算的三巫日，Nvidia 再大跌 3.2%，累積一週下跌 4%，Apple 因 XLK 權重調整尾盤最後 5 分鐘下殺成交量 235 億，本週累積下跌 2.35%
- 上週重要財經數據
- 優於預期
- 6 月紐約州製造業指數 -6.0 vs -12.5 預期
- S&P Global 製造業 PMI 51.7 vs 51.0 預期
- S&P Global 服務業 PMI 55.1 vs 53.4 預期
- 5 月成屋銷售 4.11M vs 4.08M 預期
- 預期相符
- 無
- 劣於預期
- 5 月零售銷售數據 +0.1% MoM vs +0.3% 預期
- 5 月核心零售銷售數據 -0.1% MoM vs +0.2% 預期
- 上週初領失業救濟金人數 238k vs 235k 預期
- 5 月建築許可 1.386M vs 1.450M 預期
- 6 月費城聯儲製造業指數 1.3 vs 4.8 預期
- 比特幣週五收在 $64,102，較上週五收盤的 $65,996 下跌 2.87%
圖 2-1、馬斯克著手撰寫 Tesla Master Plan 4
Working on the Tesla Master Plan 4. It will be epic.
— Elon Musk (@elonmusk) June 17, 2024
圖 2-2、Tesla 歐洲 5 月銷售同比大減 35.9%、2024 截至 5 月同比下滑 13.7%
圖 2-3、Nvidia 6/18 市值超越微軟、蘋果
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