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2022/03/06 美股財經週報
美股探路客美股財經週報
Photo by Ahmer Kalam on Unsplash

《 Recap & Outlook WK #10 》

Ticker Tape by TradingView

    下週觀察重點

    • Bloomberg 週日報導，俄羅斯總統普丁表示在其要求未達成前，軍事行動將繼續，預期本週市場走勢仍受俄烏衝突主導，上週已有超過百萬人逃離烏克蘭成為難民 (圖 1-1)，俄、烏佔全球 1/4 的小麥供應量 (圖 1-2)，上週小麥、金屬、石油等大宗商品等大漲 (圖 2-1)，在局勢未減緩情況下，本週仍可能繼續上漲
    • Business Insider 上週三報導，油價超過$100/桶之後，放空石油類股的比例已經達到 2020 年 12 月以來高點，原油價格及石油類股後勢值得關注
    • 俄羅斯 GDP 約為 1.7 兆美元、小於美國德州，美國對俄羅斯的進、出口僅佔 0.08%、0.02% 的 GDP，因此俄烏衝突對美國經濟衝擊有限，但俄羅斯佔歐洲石油的 28%、天然氣的 41% 供應，金融時報報導經濟學家預期除俄羅斯經濟大受影響外，歐洲、英國衝擊最大 (圖 1-3)，Euro STOXX50、英國 FTSE、德國 DAX 指數週五分別大跌 4.96%、3.48%、4.41%，美股 Dow Jones、S&P 500 指數週五則都留下長下影線，下週是否止跌回升值得關注
    • 週四 2 月消費者物價指數 CPI，為本週最重要的經濟數據，是下週 3 月 FOMC 會議前最後的通膨數據，俄烏衝突造成能源飆漲，經濟學家預期年增率 7.5%，通膨是否因俄烏衝突而更嚴重備受矚目
    • 根據 FactSet 數據，分析師預期 S&P 500 本季 EPS 將下跌 1.2%，為 2020Q3 以來首次下跌，但仍優於 5 年平均值的下跌 2%，11 個板塊中有 8 個遭到下修，其中工業板塊下修高達 11.3% (圖 1-4)
    • 美國主動投資經理人協會的 NAAIM Exposure Index 接近 30%，顯示其看法仍處於避險狀態，但對比 S&P 500 歷史走勢顯示，股市可能在幾周內開始回升
    • 週日 3/13 起，北美地區實施夏令時間，金融市場交易時間將提前 1 小時
    • 本週重要經濟數據
      • 週四 2 月消費者物價指數 CPI
      • 週五 3 月密西根大學消費者信心指數




    圖 1-1、上週逃離烏克蘭人數估計

    Source: Bloomberg


    圖 1-2、俄烏佔全球小麥供應近 1/4

    Source: Bloomberg


    圖 1-3、俄烏衝突對各地區經濟衝擊

    Source: Financial Times


    圖 1-4、S&P 各板塊本季 EPS 預期下修狀況

    Source: FactSet


    圖 5、S&P 500 vs NAAIM Exposure Index

    Source: NAAIM









    下週財報發佈時程

    美股財報季進入尾聲，週三 SaaS 的 Crowstrike、Asana，週四電動車公司 Rivian 發布財報。

      • 3/08 週二
        • 盤後 Bumble
      • 3/09 週三
        • 盤後 Crowdstrike、Asana
      • 3/10 週四
        • 盤前 JD 京東
        • 盤後 Rivian、Oracle








      本週重要回顧

      收盤 本週 YTD
      Dow Jones 33,615 -1.3% -7.5%
      S&P 500 4,329 -1.3% -9.2%
      Nasdaq 13,313 -2.8% -14.9%
      10y國債利率 1.72% -0.24% +0.207%
      • 俄羅斯入侵烏克蘭遭遇超乎預期的抵抗，戰爭局勢仍主導投資市場，美股三大指數全周均下跌，但一週內原油、黃金、大宗商品均大漲，其中芝加哥小麥期貨價格大漲 40%、原油漲幅超過 20% (圖 2-1)
      • 週一 根據德國媒體報導，Tesla 柏林超級工廠將在本週取得建築許可，正式開幕時間為 3/22 或 3/23，同時將舉辦 30 輛 Model Y 交車儀式，週四 Bloomberg 報導 Tesla 將在週五取得當地政府許可，剩下兩週時間就能開始生產，德國柏林超級工廠預期年底產能每週可達 5k～10k 輛
      • 週一 豪華電動車公司 Lucid 盤後發布財報，股價大跌 14%，公司 2022 年預期生產 1.2～1.4 萬輛遠低於華爾街預期的 2 萬輛，營收、虧損均不如預期，投資人也質疑公司計畫在最大股東所在地的沙烏地阿拉伯設廠，15 年內投資 34 億美金是否能獲利
      • 週二 Bloomberg 報導，在 2021 年 11 月才進軍法國的蝦皮，將在 3 月退出法國市場，目前蝦皮在歐洲有法國、西班牙、波蘭等三地營運，其中法國最大，雖然對母公司 SEA 的營收沒明顯衝擊，但本週二財報發布後，其股價連跌 4 天，單周下跌達 29.11%
      • 週三 美聯儲主席鮑威爾出席國會金融委員會時，立場偏鴿、表示傾向支持 3 月升息一碼，但若通膨更為嚴重，則不排除採取更積極措施應對，鮑威爾的發言讓美股三大指數均大漲，下週 3/10 美國消費者物價指數 CPI 發布，將是 3/16 FOMC 會議前最後一次通膨指標
      • 週四 Bloomberg 報導，有六個核反應爐、歐洲最大且佔烏克蘭 25% 發電量的 Zaporizhzhia 核電廠遭到俄羅斯攻擊失火，烏克蘭外交部長聲稱若該電廠爆炸將較車諾比事件嚴重十倍，事後發現為核電廠訓練設施失火，並未危及關鍵核設施，圖 2-2 為烏克蘭核電廠分佈圖
      • 週五 S&P 500 指數在 65 年前的 1957 年 3 月 4 日正式成立，2020 年 2 月新冠疫情為史上最短熊市 (圖 2-3)，S&P 500 年化報酬率接近 10%，因其有篩選、淘汰機制，確保成分股品質
      • 週五 2 月非農新增就業 678k、預期為 423k (圖 2-4)，僅管數據大超預期，然而市場仍受烏克蘭戰事主導，西德州原油、布侖特原油週五都大漲近 7%，美股三大指數都下跌，但 Dow Jones Industrials、S&P 500 指數都留下長下影線
      • S&P 500 指數今年仍僅有能源板塊上漲
      ，受烏克蘭局勢衝擊，金融板塊在 3 月的 4 個交易內日下跌 3.5%，為表現最差的板塊 (圖 2-5)
    • 上周重要財經數據
      • 優於預期
        • 2 月 ISM 製造業指數 58.6 vs 58.0 est
        • 2 月ADP 小非農就業 +475k vs 375k est
        • 上週初領失業金人數 215k vs 225k est
        • 2 月非農就業人數 +678k vs 423k est
        • 2 月失業率 3.8% vs 3.9% est
      • 預期相符
        • 無
      • 劣於預期
        • 2 月 ISM 服務業指數 56.5 vs 61.1
    • 比特幣本週一、二大漲 17.4%，但四、五又大跌，週五收在 $$39175，較上週五收盤的 39,231.64，微幅下跌


      • 圖 2-1、上週 (2/28~3/4) 大宗商品漲幅

      Source: MarketWatch




       圖 2-2、烏克蘭核電廠分佈圖

      Source: Bloomberg



            圖 2-3、S&P 500 設立 65 年走勢、熊市時期

      Source: Charles Schwab



      圖 2-4、美國非農就業趨勢

      Source: TradingEconomics.com


      圖 2-5、S&P 500 各行業板塊 MTD、YTD 漲跌幅





      本週財報摘要

      2/28 週一

      • $BRK.B Berkshire Hathaway (2/26)
        • Q4 營業利潤 72.85 億美元、年增 45%，淨利潤 396.5 億、年增 10.6%
        • 2021 全年 營業利潤 274.55 億、年增 25.2%，淨利潤 897.95 億、年增 111%
        • 截至 2021 年底現金儲備達 1467.19 億，2021 年投入 271 億於股票回購，為 2018 年以來最高水平
        • 年初迄今股價上漲 5.51%，跑贏大盤
      • $LCID Lucid
        • 公司表示由於供應鏈、零件品質問題，2022 年產量自 2 萬輛下修至 1.2～1.4 萬
        • Q4 營收 2639 萬美元、低於預期的 3674 萬
        • 虧損自去年同期的 2.97 億，大幅擴增至 10.46 億
        • EPS ($0.64)、較去年同期 EPS ($11.11) 大幅改善
        • 目前客戶預定超過 2.5 萬輛
      • $ZM Zoom
        • Q4 營收 5.54 億美元、年增 44.6%，優於預期的 5.46 億
        • GAAP EPS ($0.07)、優於預期的 ($0.58)
        • 美國用戶平均支付 $2.49、優於去年同期的 $1.63
        • 公司預期本季營收 5.65～5.71 億，低於預期的 5.89 億，EPS ($1.6)~($1.4)、優於預期的 ($1.62)
      • $NVAX Novavax
        • 上季營收 2.22 億美元、年減 20.7%，低於去年同期的 2.8 億
        • 虧損 84.6 億、同比擴大近 5 倍
        • EPS ($11.18)、去年同期為 ($2.7)
      • $WDAY Workday
        • Q4 營收 13.8 億美元、年增 21.9%，優於預期的 13.6 億
        • EPS $0.78、優於預期的 $0.73
        • 2021 全年營收 51.4 億、年增 19%
        • 營運現金流 16.5 億、年增 30.1%
      • $LAZR Luminar
        • 營收 1,234 萬美元、YoY 407.8%，優於預期的 11.74 萬
        • Non-GAAP EPS ($0.12)、低於預期的 ($0.11)
        • 預期全年營收超過 4,000 萬，預期為 4048 萬

      3/01 週二

      • $TGT Target
        • 2021Q4 營收 31 億美元、年增 9.4%，優於市場預期
        • Non GAAP EPS $3.19、優於預期的 $2.85
        • 2021 全年營收達 1060 億，預期 2022 年營收低至中個位數百分比增長
        • $SE Sea
          • 上季營收 32.22 億美元、年增 105.7%，優於預期的 29.9 億
          • 淨虧損擴大至 6.16 億、去年同期為 5.25 億
          • 調整後 EPS ($0.88)、去年同期 ($0.87)，優於預期的 ($1.05)
          • 公司預期疫後經濟開放，線上營收放緩，2022 的預定額下降至 2020 年水平
        • $SOFI SoFi
          • 上季營收 2.799 億美元、優於市場預期的 2.795 億
          • GAAP EPS ($0.15)、優於預期的 ($0.16)
          • 預期 2022Q1 營收 2.8~2.85 億、低於預期的 3.03 億，全年 EBITDA 1.8 億、優於預期的 1.57 億
        • $AMC AMC
          • 上季營收 11.72 億美元、年增 621%，優於市場預期
          • EPS ($0.26)、去年同期 ($6.21)
          • 2021 年營收 25.28 億、去年同期 12.42 億，淨虧損 12.7 億、去年同期虧損 45.89 億
        • $CRM Salesforce
          • 上季營收 73.3 億美元、年增 26%，優於預期的 72.3 億
          • Non-GAAP EPS $0.84、優於預期的 $0.74
          • 預期 Q1 營收 73.8、優於預期的 72.6 億，全年營收 321 億、由於預期的 318 億
          • 公司完成收購 Slack 以來一直下跌，財報前三天上漲但財報後又繼續下跌
        • $JWM Nordstrom
          • 上季營收 44.9 億美元、年增 23%，優於預期的 43.5
          • EPS $1.23、優於預期的 $1.02
          • 淨利潤 2 億、較去年同期大增 5 倍
          • 公司預期今年營收增長 5%～7%、優於預期的 3.66%，全年 EPS $3.15～$3.5，財報後股價大漲 15%

        3/02 週三

        • $SNOW Snowflake
          • 營收增長跌至 2019 年以來最低水平，上季營收 3.838 億、年增 101%，優於預期的 3.726 億
          • 淨虧損 1.32 億、低於去年同期的 1.99 億
          • EPS ($0.43)，毛利率 70%、低於預期的 70.9%
          • 本季營收同比增長 79%～81%、優於預期的 78%，全年營收預期 18.8～19 億、低於預期的 20 億
        • $OKTA Okta
          • Q4 營收 3.83 億、年增 63.2%，優於預期的 3.59 億
          • Non-GAAP EPS ($0.18)、優於預期的 ($0.24)
          • 預期本季營收 3.88～3.9 億、優於預期的 3.749 億
          • 預期 2022 年營收 17.8～17.9 億、優於預期的 12.8 億，Non-GAAP EPS ($1.27~$1.24)、低於預期的 ($0.52)
        • $VSCO Victoria Secret
          • Q4 營收 21.8 億、優於預期的 21.4 億
          • Non-GAAP EPS $2.7、優於預期的 $2.63
          • 預期本季營收 14.25～14.95 億、低於預期的 15.1 億

        3/03 週四

        • $BBY Best Buy
          • 上季營收 163.65 億美元、低於預期的 165.95 億
          • 淨利潤 6.26 億、低於預期的 6.79 億
          • 預期全年營收 493～508 億，公司提高季度股息 26% 至 $0.88/股，並計畫回購 15 億美元股票
        • $KR Kroger
          • Q4 營收 330.5 億、優於預期的 326.6 億
          • Non-GAAP EPS $0.91、優於預期的 $0.74
          • 預期全年營收扣除燃油後增長 2%～3%，EPS $3.75～3.85、優於預期的 $3.43
        • $MRVL Marvell
          • 上季營收 13.4 億美元、年增 68.3%，優於預期的 13.24 億
          • EPS $0.50、優於預期的 $0.48
          • 公司預期本季 EPS $0.48～$0.54、預期為 $0.5，營收 14.25+/-3%、預期為 13.8 億
        • $COST Costco
          • 上季營收 519.04 億美元、年增 16%，優於預期的 514.7 億
          • EPS $2.93、去年同期為 $2.15
          • 本季電子商務增長率 12.6%、自去年同期的 75% 大幅下滑
          • $AVGO Broadcom
            • 上季營收 77.06 億美元、年增 16%，優於預期
            • Non GAAP EPS $8.39、優於預期的 $8.13
            • 公司預期下季營收 79 億、優於預期的 74.1 億
          • $GPS Gap
            • 上季營收 45.25 億美元、年增 2.3%，優於預期的 44.85 億
            • EPS $(0.02)、優於預期的 $(0.14)
            • 同店銷售額增長 3%、低於預期的 4%
            • 預估全年 EPS $1.95～$2.15、優於預期的 $1.68

          3/04 週五

          • Crypto 加密貨幣
            • 比特幣本週一、二大漲 17.4%，但四、五又大跌，週五收在 $$39,175，較上週五收盤的 39,231，微幅下跌
            • 以太坊週五收在 $2622.44，較上週五的 $2769.95 下跌 5.32%




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