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2022/02/27 美股財經週報
Photo by Artem Beliaikin on Unsplash

《 Recap & Outlook WK #9 》

Ticker Tape by TradingView

    下週觀察重點

    • 烏克蘭局勢對全球經濟影響仍未明朗，主因西方國家制裁措施尚未完全底定，烏克蘭、俄羅斯佔全球小麥 1/4 、玉米 1/5 供給量，俄羅斯更是能源輸出大國
    • 週三、週四上午 10 點，美聯儲主席鮑威爾將出席國會聽證會，報告半年期金融政策，這是 3 月 16 日 FOMC 會議前最後的公開發言，上週五聯準會最關注的通膨指標 - 核心 PCE 指數與預期相符，估計不至於有過度鷹派的言論
    • 週五 盤前發布 2 月非農就業數據，將是 3 月 FOMC 會議前最後的就業數據，因烏克蘭局勢影響，市場 3 月升息預期從 2 月 10 日 93.8% 的二碼，變化為 2 月 25 日 82.8% 的一碼 (圖 1-1)
    • 上週 S&P 500 指數自 2020 年 3 月以來，首次下跌超過 10% 進入修正區間 Correction，但僅持續不到 3 天就反彈，指數上檔壓力在 200 日均線的 4600 點，下檔支撐在週三最低點的 4222，根據 LPL Research 研究， 美股在進入修正區間後，一年平均報酬率達 24.8% (圖 1-2)
    • 根據 FactSet 統計，上週三 S&P 500 的 Forward PE Ratio 為 18.5、低於 5 年平均值的 18.6，在 11 個板塊中，5 個板塊仍高於 5 年歷史平均，其中備受華爾街機構青睞的 Energy  板塊高出平均值 41.8%，油價似乎已觸頂，下週走勢值得關注 (圖 1-3）
    • 歐洲央行原預期明年才會升息，但 Bloomberg 報導因通膨超預期，歐洲央行可能在今年 10 月升息一碼 (圖 1-4)
    • 本週重要經濟數據
      • 週二 2 月 ISM 製造業指數
      • 週三 2 月 ADP 非農就業數據
      • 週四 上週初領失業救濟金人數、2 月 ISM 服務業指數
      • 週五 2 月非農就業數據




    圖 1-1、3 月 Fed 升息預期變化

    Source: Charles Schwab


    圖 1-2、S&P 500 進入休整區間後報酬率歷史統計

    Source: LPL Research


    圖 1-3、S&P 500 各行業板塊 Forward PE、5 年歷史平均對比

    Source: FactSet


    圖 1-4、歐洲央行升息預期

    Source: Bloomberg






    下週財報發佈時程

    美股財報季第八週，Target、Nordstrom、Victoria Secret、Best Buy、Kroger 等零售業公司，眾多知名科技公司發佈財報，週四則有半導體公司 Marvell、Broadcom。

    • 2/28 週一
      • 盤前 Berkshire Hathaway、Lordstown
      • 盤後 Lucid、Zoom、Novavax、Workway、HP、Luminar (光達)
    • 3/01 週二
      • 盤前 Target、Sea、Baidu
      • 盤後 SoFi、AMC、Plug Power、Salesforce、Nordstrom
    • 3/02 週三
      • 盤前 Dollar Tree
      • 盤後 Snowflake、C3.ai、Okta、Victoria Secret、Splunk
    • 3/03 週四
      • 盤前 Best Buy、Kroger
      • 盤後 Marvell、Costco、Broadcom、Gap






      本週重要回顧

      收盤 本週 YTD
      Dow Jones 34,059 -0.1% -6.3%
      S&P 500 4,385 0.8% -8.0%
      Nasdaq 13,695 1.1% -12.5%
      10y國債利率 1.963% +0.045% +0.448%
      • 上週烏克蘭局勢變化主導投資市場，美股上、下大幅振盪，除道瓊工業指數單周微幅下跌 0.1% 之外，S&P 500、Nasdaq 單周分別收漲 0.8%、1.1%，週四原油價格短暫突破 $100/桶，但週五原油價格均下跌
      • 週一 美股因總統紀念日休市一天
      • 週二 俄羅斯宣布承認烏克蘭東部兩個地區獨立為「頓涅茨克人民共和國」、「盧甘斯克人民共和國」，並命令部隊前往執行「維和」任務，歐美宣布對俄羅斯進行制裁，S&P 500 指數週二下跌 1.01%、週三下跌 1.84%，圖 2-1 為俄羅斯入侵烏克蘭時序
      • 週四 “Sell the News、Buy the Fact”，俄羅斯正式對烏克蘭發動軍事行動，普丁稱將 demilitarize 去軍事化、無意佔領烏克蘭，但俄軍除進入烏東地區、發動巡弋飛彈摧毀特定軍事設施外，已佔領首都基輔的國際機場，美股盤前大跌，但開盤一路反彈上漲，科技巨頭普遍收漲，美股前 12 大市值公司單日波動率如圖 2-2
      • 週五 Fed 最重視代表通膨的 1 月核心 PCE 指數發佈，年增 +5.2% 與預期相符，美股持續反彈大漲，但 S&P 500 各板塊中，今年、2 月迄今仍僅有能源板塊上漲 (圖 2-3)
      • 上周重要財經數據
        • 優於預期
          • 1 月個人消費支出 +2.1% vs +1.6% est
          • 初領失業救濟金人數 232k vs 235k est
          • 2 月密西根大學消費者信心指數 62.8 vs 61.7 est
        • 預期相符
          • Q4 GDP 初值 +7.0% vs +7.0% est
          • 1 月核心 PCE 指數 +5.2% vs +5.2% est
        • 劣於預期
          • 1 月 PCE 指數 +6.1% YoY vs +6.0 % est (圖 2-4)
          • 1 月新屋銷售 801k vs 803 k
      • 比特幣週四大幅振盪，最低跌至 $34,324.05 但隨後反彈，週五收在 $39,231.64，較上週五的 $39,996.99 下跌 1.9%


      圖 2-1、俄羅斯入侵烏克蘭時間序

      Source: BusinessToday.in、美股探路客


       圖 2-2、2 月 24 日美股前 12 大市值公司當日波動率

      Source: Tradingview、美股探路客


            圖 2-3、S&P 500 各行業板塊 YTD、MTD 表現

      Source: Charles Schwab


      圖 2-4、美國 PCE、核心 PCE 指數年增率

      Source: Bloomberg


      本週財報摘要

      2/22 週二

      • $HD Home Depot
        • Q4 銷售額 357.19 億美元、年增 10.7%，優於預期的 348.7 億
        • EPS $3.21、去年同期期為 $2.65
        • 2021 全年銷售額 1511.57 億、年增 14.4%，EPS $15.53、年增 30.1%
        • 董事會通過提高當季股息 15% 至 $1.9/股，相當年度股息 $7.6/股
        • 然而，公司預期 2022 年銷售額、同店銷售額增長僅為低個位數
      • $M Macy's
        • Q4 銷售額 86.65 億美元、年增 27.8%，超出市場預期
        • EPS $2.45、去年同期為 $0.8，也優於市場預期
        • 2021 年銷售額 244.6 億、去年同期為 173.46 億，EPS $5.21、去年同期 $(2.21)
        • 公司預期 2022 銷售額 244.6～247 億，年增持平至 1.0%，EPS $4.13～$4.52
      • $TDOC Teladoc
        • Q4 營收 5.54 億美元、年增 44.6%，優於預期的 5.46 億
        • GAAP EPS $(0.07)、優於預期的 $(0.58)
        • 美國用戶平均支付 $2.49、優於去年同期的 $1.63
        • 公司預期本季營收 5.65～5.71 億，低於預期的 5.89 億，EPS $(1.6)~$(1.4)、優於預期的 $(1.62)
      • $SPCE Virgin Galatic
        • 上季營收僅有 14 萬美元、低於預期
        • 2021 年營收 329.2 萬美元、淨虧損 3.53 億
        • 截至 2021 年底，公司持有流動資產約為 9.31 億
        • 公司在 2 月 24 日宣布將開始銷售太空旅行機票
      • $MELI Mercado Libre
        • Q4 營收 21.3 億美元、年增 60.2%，優於預期的 20.2 億
        • EPS ($0.92)、低於預期的 $0.95
        • TPV (Total Payment Volume) 年增 72.8%
      • $PANW Palo Alto Networks
        • 營收 13.2 億美元、年增 29.4%，優於預期的 12.8 億
        • Non-GAAP EPS $1.74、優於預期的 $1.65
        • 客戶預定金額 16 億、年增 32%
        • 預期全年預定 68～68.5 億、年增 25%～26%

      2/23 週三

      • $LOW Lowe's
        • 2021Q4 營收 213.39 億美元、年增 5%，優於市場預期
        • EPS $1.78、優於預期，去年同期為 $1.32
        • 2021 全年銷售額 962.5 億、去年為 895.97 億，EPS $12.04、去年為 $7.75
        • 公司上調 2022 全年業績預期，銷售額 970～990 億美元、EPS $13.1～13.6，股票回購 120 億
      • $FUBO Fubo TV
        • 上季營收 2.31 億美元、年增 120%，優於預期的 2.13 億
        • 調整後 EPS $(0.76)、去年同期 $(2.47)
        • 公司全球訂閱用戶 131.54 萬，上季新增 18.5 萬
        • 公司預期 2022 年營收 10.8～10.9 億、用戶 150～151 萬
      • $HTZ Hertz
        • 上季營收 19.49 億美元、年增 58%，優於市場預期
        • Non-GAAP EPS $(1.52)、去年同期 $(1.85)
        • 2021 年營收 73.36 億、年增 39.5%，EPS $(0.27)、2020 年 $(11.44)

      2/24 週四

      • $BABA Alibaba
        • 上季營收 2425.8 億港幣、年增 10%，為史上最低增速，低於預期的 2449.1 億港幣
        • 淨利潤 204.29 億、同比大減 75%，遠低於預估的 310.18 億
        • 活躍用戶 12.8 億、單季增 4300 萬，海外市場用戶首達 3 億
      • $MRNA Moderna
        • Q4 營收 72.1 億、優於預期的 67.1 億
        • EPS $11.29、優於預期的 $9.83
        • 全年營收 185 億、淨利潤 122 億，EPS $28.29
        • 董事會核准 30 億美元的股票回購計畫
      • $COIN Coinbase
        • 上季營收 25 億美元、年增 327%，優於預期的 20 億
        • 上季淨利潤 8.4 億，EPS $3.32、優於預期的 $1.95
        • 月交易用戶 1140 萬、優於預期的 980 萬
        • 2021 全年營收 78.39 億、淨利潤 36.24 億，EPS $14.5
        • 公司預計由於加密貨幣的下跌，2022Q1 交易量將下降
      • $ETSY Etsy
        • 上季營收 7.17 億美元、年增 16%，優於預期的 6.85 億
        • EPS $1.11、優於預期的 $0.79
        • 公司預期 2022Q1 營收 5.65～5.9 億、低於預期的 6.3 億
      • $ZS Zscaler
        • 上季營收 2.56 億美元、年增 62.8%，優於預期的 2.42 億
        • Non GAAP EPS $0.13、優於預期的 $0.11
        • 但公司本季虧損 1.004 億、去年同期為虧損 0.675 億，導致盤後股價下跌
        • 公司預期下季營收 10.45～10.5 億、優於預期的 10.1 億，Non GAAP EPS $0.54～$0.56、優於預期的 $0.52
      • $INTU Intuit
        • 上季營收 26.7 億美元、年增 70%，但低於預期的 27.3 億
        • EPS $1.55、低於預期的 $1.85
        • 調整後全年 EPS $11.48～$11.64、低於預期的 $11.7

      2/25 週五

      • $FL Foot Locker
        • 上季營收 23.4 億美元、年增 6.8%，與預期相當
        • Non-GAAP EPS $1.67、優於預期的 $1.46
        • 公司預期全年營收減少 4%～6%，EPS $4.25～$4.6、遠低於預期的 $6.44，股價大跌30%
      • $LI Li Auto 理想汽車
        • 上季營收 106.2 億人民幣、年增 156.1%
        • 上季交付 3.62 萬輛、年增 143.5%
        • 毛利率 22.4%、年增 4.9%
        • 全年交付 9.05 萬輛、年增 177.4%、毛利率 21.3%
        • 公司確認 CTO 僅任職 17 個月，因個人因素離職
      • Crypto 加密貨幣
        • 比特幣週四大幅振盪，最低跌至 $34,324.05 但隨後反彈，週五收在 $39,231.64，較上週五的 $39,996.99 下跌 1.9%
        • 以太坊週五收在 $2769.95，較上週五的 $2640.8 上漲 4.89%




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