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2021/11/07 美股財經週報
美股探路客美股財經週報

Recap & Outlook - WK #45

下週觀察重點  (下週財報發佈時程請點我)

  • 週末 Elon Musk 在 Twitter 發起投票，並允諾會依據網友投票結果決定是否賣出 10% 的 Tesla 持股 (圖 1)，證明其並非逃避繳稅，如最後多數支持賣出，以上週五收盤價計算，Musk 目前持有 Tesla 23%，將賣出高達 280 億美金的持股
  • 上週五輝瑞 Pfizer 公布其口服新冠治療藥效能優異，激勵美股收高，航空、旅遊類股也大漲，但西歐第四波疫情再起，確診數、重症住院率飆高，對股市形成潛在風險，後續發展值得密切注意 (圖 2)
  • 美聯儲上週三正式宣布縮減 QE，10 年期國債利率週四、五兩天大跌，若 10 年期國債利率與 2013～2014 年縮減 QE 時走勢相同，預期將利好股市 (圖 3)
  • 華爾街日報報導，美聯儲主席鮑威爾上週四進白宮，預估與其明年 2 月任期屆滿、是否續任有關，白宮之前表示會儘快決定人選，鮑威爾偏鴿立場有利股市發展，如未續任將對股市造成不確定性
  • 週一 聯準會將發布美國消費者通膨預期調查結果，9 月數據預期未來一年通膨率中位數為 5.3%
  • 週一 預期大陸乘聯會發布新能源車銷量分析報告，根據媒體報導 10 月大眾 (VW) ID 電動車家族銷量再破萬，小鵬汽車躍升自主品牌銷量冠軍，Elon Musk 過去表示 Tesla 上海工廠季初生產主要提供出口、預估 10 月大陸本土銷量僅有 1 萬多輛
  • 週二 美東時間上午 8:30，美國勞工部發布 10月 PPI 製造業物價指數，NFIB 發布小型企業樂觀指數
  • 週三 美東時間上午 8:30，美國勞工部發布 10月 CPI 消費者物價指數，數據較 PPI 更關乎美國通膨狀況
  • 週三 根據 Nasdaq.com IPO calendar 資料，電動車公司 Rivian 將在 11 月 10 日上市交易，股票代號 $RIVN，預計募集 $9.6B，MarketWatch 報導 IPO 價格提高至 $74/股
  • 週四 美東時間上午 8:30，美國勞工部發布每週初領失業救濟金人數
  • 週五 美東時間上午 10:00，勞工部發布 9 月 JLOTS 報告 (Job Openings and Labor Turnover Survey)

圖 1、Elon Musk 徵詢賣出 Tesla 持股 10% 投票的推文



圖 2、西歐主要國家 2021 下半年疫情趨勢 (截至 2021/11/04 )

Source: Financial Times


圖 3、2013~2014 年縮減 QE 時，10 年期國債利率走勢

Source: edwardjones.com









本週重要回顧

收盤 本週 YTD
Dow Jones 36,328 +1.4% +18.7%
S&P 500 4,698 +2.0% +25.1%
Nasdaq 15,972 +3.1% +23.9%
10y國債利率 1.46% -6.23% +59.4%

  • S&P 500 指數已連漲 7 天、Nasdaq 更是 10 天沒下跌過，三大指數持續創下新高，美聯儲週三 FOMC 會議正式決定縮減 QE，但立場偏鴿利好股市發展
  • 根據 FactSet 統計，446 家 S&P 500 公司 (89%) 已發布財報，81% EPS 超越預期，Q3 YoY 獲利成長為過去十年以來第三高，預期 Q4 再成長 20%、全年成長 40%
  • 上週經濟數據均利好股市發展
    • 10 月 ADP 小非農就業 實際 571k vs 400k 優於預期
    • 上週 初領失業救濟金人數 實際 269k vs 275k 優於預期
    • 10 月 Non farm payroll 大非農就業 531k vs 450k 優於預期
    • 10月 ISM 製造業指數 60.8 vs 60.5 優於預期
    • 10月 失業率數據 4.6% vs 4.7% 優於預期 (圖 5 )
  • 週一 Tesla 再大漲 8.49%，股價突破 $1200，但 Musk 在 Twitter 推文表示跟 Hertz 的 10 萬輛訂單尚未簽約，華爾街日報專欄文章表示，Hertz 應該在等待拜登政府通過電動車、充電樁設置的政策補貼方案，一旦通過 Hertz 購買 Model 3 價格將與購買 Toyota Camary 相當
  • 週二 Microsoft 宣示進軍 Metaverse，將在 Teams 提供 3D 虛擬替身沈浸感會議，並將可在其中使用 Powerpoint、Office 軟體，另外也會包含 Xbox 遊戲
  • 週三 美聯儲 FOMC 發布會議紀要，美聯儲主席鮑威爾在記者會正式宣布 11 月開始縮減QE
    • 每月減少購買 100 億債券、50 億有擔保證券，2022 年 6 月結束 QE
    • 美聯儲認為目前通貨膨脹仍是暫時現象 "transitory"，問題是疫情造成供給端、供應鏈問題，2022 年會逐漸趨緩，美聯儲沒有任何工具可以解決供應鏈的問題
    • 回答記者提問時，表示美聯儲並未討論升息，升息跟縮減 QE 無關，預期結束 QE 前不會升息，但如果情勢不如預期，美聯儲會迅速果決的採取行動
  • 週三 Barron's 報導，只有 32% 的高市值主動型基金，今年績效超過羅素 Rusell 1000 指數，因為基金投資配比 Tesla、Microsoft 不足，上月績效落後大盤

圖 4、S&P 500 各板塊公司實際獲利與預期比較

Source: FactSet


圖 5、美國失業率趨勢





11/01 週一

  • $ON 車用半導體大廠 On Semiconductor 盤前發布財報，營收、淨利、毛利率均成長，股價大漲
    • 營收創紀錄 17.42 億、同比成長 32%，淨利潤 3.1 億較上季 1.84億、去年同期 1.61 億暴增
    • GAAP EPS $0.7、去年同期 $0.38，超越預期 $0.13
    • GAAP 毛利率 41.1%、同比成長 7.9%
    • 展望 Q4，公司預期營收 17.4~18.4 億、高於預期的 17.2B，EPS $0.89~$1.01、高於預期的 $0.75
  • $NXPI 車用半導體大廠 NXP 盤後發布季報，營收創歷史新高、獲利超預期
    • 營收 28.61 億、同比成長 26%，超越預期並創歷史新高
    • 淨利潤 5.26 億，去年同期虧損 1800 萬美元
    • GAAP EPS $1.91、超越預期 $0.11

11/02 週二

  • $PFE Pfizer 輝瑞 盤前發佈季報優於預期
    • 新冠疫苗 Comiranty 銷售飆升，季營收 241 億、優於預期的 226.8 億
    • EPS $1.34、優於預期的 $1.08
    • 淨利潤 81.5 億，為去年同期五倍多
    • 公司上調全年新冠疫苗銷售預測至 360 億、7.5%
    • 公司宣布美國政府已經購買 1.15 億劑兒童疫苗
  • $EL Estee Lauder 雅詩蘭黛 盤前發佈季報，營收獲利超預期
    • 營業額 43.9 億、優於預期的 42.5 億
    • EPS $1.89、優於預期的 $1.7
    • 公司因供應鏈問題、主要市場受疫情影響下調指引
  • $RACE Ferrari 法拉利 盤前發佈季報，上調全年指引
    • 季營收 10.5 億歐元、去年同期 8.88億
    • 淨利潤 2.06 億歐元、去年同期為 1.71億
    • 公司預期全年稅前獲利 10.5 億歐元、高於之前的 9.7～10.2 億
    • 公司將於 11 月中推出 Icona 系列新車，Morgan Stanley 分析師 Adam Jonas 表示電動車公司中，他最看好的是法拉利
  • $APPS 數位廣告新星 Digital Turbine 盤後發佈季報，隔日大跌 19%
    • 季營收 3.102 億、同比成長 338%
    • EPS $0.75、同比成長 134%
    • Non-GAAP 淨收入 14.5M、EPS $0.15
  • $Z Zillow 盤後發佈暴雷的季報，股價週三暴跌 24.92%
    • 營收 17.4 億、低於預期的 20.1 億
    • 季虧損 $0.95、預期 $0.16
    • 公司表示將關閉購房部門 Offers，並裁員 25%
    • 華爾街對於公司管理層執行力、資本分配判斷產生疑問
  • $TMUS T-Mobile 盤後發佈季報
    • 季營收 196.2 億、低於預期的 201.8 億
    • EPS $0.55、優於預期的 $0.52
    • 連續三季調高全年指引，全年 EBITDA 從 230～233 億上調至 234～235 億

11/03 週三

  • $DISCA Discovery Communication 盤前發布季報
    • 營收 31.5 億美元、與預期相同
    • 淨利潤 1.56 億、低於去年同期的 3 億
    • EPS $0.44、去年同期為 $0.11
    • 公司增加 3 百萬訂閱用戶
  • $ROKU Roku 盤後發布季報，用戶成長不如預期
    • 營收 6.8 億、同比成長 51%，但低於預期的 6.84億
    • 淨利潤 6893.5 萬、同比成長 432%
    • EPS $0.52，去年同期為 $0.1，攤薄後 EPS $0.48、去年同期 $0.09
    • 活躍用戶數 5640 萬、同比成長 23%，較上季成長 130 萬，但低於預期的 170 萬
    • 公司預期 Q4 營收為 8.85～9 億，低於預期的 9.46 億
  • $QCOM Qualcomm 盤後發布營收，隔日股價大漲
    • 調整後的營收 93.2 億、同比成長 43%，優於預期的 88.6 億
    • Non GAAP EPS $2.55、優於預期的 $1.95
    • 全年營收 355.66 億、同比成長 43%，淨利潤 90.43 億、同比成長 74%，Non GAAP EPS $8.54、同比 104%
    • 展望下季，Non GAAP EPS $2.9～$3.1、大幅高出預期的 $2.58，營收 100～108 億、高於預期的 97.3 億
  • $SKLZ Skillz 盤後發布季報，營收、獲利低於預期
    • 營收 1.0207 億、同比成長 70%，但低於預期的 1.0231 億
    • 支付客戶 MAU 成長 47%
    • 調整後 EPS ($0.16) 、預期為 ($0.14)
  • $FSLY Fastly 盤後發布季報
    • 單季營收 8700 萬、同比成長 23%，優於預期的 8370 萬
    • Non GAAP EPS ($0.11) 、優於預期的 ($0.19)
    • 企業客戶數從 408 成長到 430 家，客戶總數從 2581 成長到 2748 家
  • $ETSY Etsy 盤後發布季報，營收、獲利均優於預期
    • 單季營收 5.32 億美元、同比成長 18%，優於預期的 5.19 億
    • EPS $0.62、優於預期的 $0.54
    • 毛利率 71.2%、略低於去年同期的 73.4%



11/04 週四

  • $MRNA Moderna 盤前發布季報，公司下調今年新冠疫苗銷售指引，股價大跌
    • 營收 49.7 億美元、遠低於預期的 62.1 億
    • EPS $7.7、低於預期的 $9.05
    • 公司表示由於生產、運輸問題，部分今年應交付的疫苗延遲到 2022 年初，下調今年新冠疫苗銷售指引，股價大跌
  • $REGN Regeneron 盤前發布季報
    • 營收 34.53 億美元、同比成長 51%，但環比下滑 32.81%
    • 淨利潤 16.32 億、同比成長 94%
    • EPS $14.33、去年同期 $7.39
  • $SQ Square 盤後發布差強人意的季報
    • 營收 38.4 億美元、低於預期的 45.4 億，主要因 Bitcoin 交易營收 18.2 億，低於 26.8 億
    • 扣除 Bitcoin 營收 20.2 億、同比成長 43%
    • EPS $0.37，與預期相同
    • Gross Profit 毛利 11.3 億、同比成長 43%，但低於預期的 11.5 億
    • Seller 產品毛利同比成長 48%，Cash App 毛利 5.12 億、同比成長 33%，但低於預期的 5.36 億
    • 公司成長動能還在，但營收受 Bitcoin 交易量下滑影響明顯，公司表明 10 月交易量已回升
  • $PINS Pinterest 盤後發布季報
    • 營收 6.33 億美元、同比成長 43%
    • 淨利潤 9399 萬美元、去年同期虧損 9422 萬
    • EPS $0.15、去年同期 ($0.16)
    • 月活用戶 MAU 4.44 億、同比成長 1%，美國地區同比下降 10%
    • 公司預期下季營收同比成長 17%～19%
  • $UBER Uber 盤後發布季報
    • 營收 81.47 億、同比成長 31.3%，低於預期的 82.1 億
    • 淨虧損 24 億、主要由於投資滴滴的損失
    • EPS ($1.28)、預期 ($0.33)
    • 財報顯示美國疫後復甦，但成本增高虧損擴大
  • $ABNB Airbnb 盤後發布季報
    • 營收 22.4 億、同比成長 67%，優於預期的 20.7 億
    • 淨利潤 8.34 億、同比成長 280%
    • 訂單額 119 億、同比成長 48%，低於預期的 121.8 億
    • 公司預期下季營收 13.9～14.8 億，符合分析師預期的 14.3 億
  • $MELI Mercado Libre 盤後發布季報
    • 營收 19 億、同比成長 72.9%，較去年同期成長 7.41 億
    • EPS $1.92、大幅優於預期的 $1.29
    • 活躍用戶數達到 7870 萬
  • $PTON Peloton 盤後發布季報，轉盈為虧，公司稱低估疫後衝擊
    • 營收 8.05 億、同比僅成長 6%，低於預期的 8.11 億
    • 淨虧損大幅暴增至 3.76 億、去年同期淨利 6930 萬
    • EPS ($1.25)、去年同期 $0.02
    • 公司大幅調降指引，成長性遭受質疑，甚至有分析師認為公司產品只是加了 iPad 的跑步機
  • $NET Cloudflare 盤後發布季報
    • 營收 1.723 億、同比成長 51%，高於預期 1.657 億
    • Non GAAP 淨利潤 140 萬，去年虧損 580 萬
    • Non GAAP 毛利率從 77.3% 提高到 79.2%
    • 公司下季業績指引也優於預期，營收 1.84～1.85 億、由於預期的 1.757 億

11/05 週五

  • $DKNG Draft Kings 盤前發布季報
    • 營收 2.128 億美元、低於預期的 2.37 億
    • 虧損擴大淨虧損 5.45 億，去年同期虧損 3.957 億
    • EPS ($1.35)、預期為 ($1.11) 
    • 公司調高明年的收入指引，營收 17～19 億，中點值將比 2021 年的估計高出 43%
  • Crypto 加密貨幣
    • 本週比特幣繼續橫盤整理，週五收在 $61,031.9






下週財報重點 

本週持續有眾多知名公司發布財報，Paypal、Palantir、BNT、AZ、Coinbase、Upstart、Unity、SoFi、Disney、Affirm 等 ...

另外週三電動車公司 Rivian $RIVN IPO 上市交易，MarketWatch 報導價格提高至 $74/股

  • 11/08 週一
    • 盤前 The Trade Desk
    • 盤後 Paypal、AMC、Roblox、Virgin Galactic、Lemonade、Zynga
  • 11/09 週二
    • 盤前 Palantir、Biontech (BNT)、
    • 盤後 NIO、Coinbase、Upstart、Unity、Doordash
  • 11/10 週三
    • 盤後 SoFi、Disney、Affirm、Opendoor、Beyond Meat
  • 11/11 週四
    • 盤後 Coupang、Lumnar (LiDAR)
  • 11/12 週五
    • 盤前 Astra Zeneca (AZ 疫苗)

下週 (11/08～11/12) 主要財報發佈時程



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