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2021/10/31 美股財經週報
美股探路客美股財經週報

Recap & Outlook - WK #44

下週觀察重點  (下週財報發佈時程請點我)

  • 本週市場最重要的大事，是週二開始為期兩天的 FOMC 利率決策會議，預期 11/3 週三下午兩點美聯儲主席記者會將宣佈縮減 QE 的計畫
  • 週一 開始進入 11 月交易，根據 LPL Research 統計，過去歷史顯示 S&P 500 指數 11 月為全年收益最好的月份 (圖 1)
  • 週一 ISM 發布 10月 Manufacturing PMI 製造業採購經理人指數，9月為 61.1、10月預期為 60.5
  • 僅管 Apple、Amazon、Starbuck 財報不及預期，迄今 S&P 500 公司第三季獲利仍同比成長 36%、大幅超越 9 月底 28% 的預期，為指數持續上漲的重要原因 (圖 2)
  • 歷史顯示 Fed 縮減 QE 股市仍然持續上漲，雖然市場已預期聯準會 11月、最晚 12月會宣佈縮減 QE，但股市仍可能回檔再上漲 (圖 3 ) - 歷史走勢不代表未來表現、資料僅供參考，非投資建議

圖 1、S&P 500指數 每月漲跌幅歷史統計

Source: LPL Research


圖 2、S&P 500 公司季 EPS、指數走勢

Source: edwardjones.com


圖 3、縮減 QE、S&P 500 指數走勢

Source: edwardjones.com








本週重要回顧

收盤 本週 YTD
Dow Jones 35,820 +0.4% +17%
S&P 500 4,605 +1.3% +22.6%
Nasdaq 15,498 +2.7% +20.3%
10y國債利率 1.56% -4.6% +69.9%

  • 雖然 Apple、Amazon 營收不如預期，但根據 FactSet 資料，S&P 500 指數公司已有 56% 發布上季財報，其中 82% 的 EPS 超越預期、高於 5 年平均值的 76%，上週 S&P 500 指數已突破 4,600 點、10月共上漲 6.6%，Nasdaq 也創下歷史新高
  • 週一 Tesla 大漲 12.66%，股價達到四位數、收在 $1024.86/股，成交額高達 622.4億美元，除 Morgan Stanley 調高目標價至 $1200 之外，租車龍頭 Hertz 宣佈購買 10 萬輛 Model 3 並與 Uber 合作，週五更突破高點收在 $1,114
  • 週一 股價大跌三天後，Paypal 盤前發表聲明，並未考慮收購 Pinterest，週一股價反彈後本週仍續跌三天
  • 週三 美國 Bureau of Economic Analysis 發布第三季 GDP 年增 2.0%、低於預期的 2.6%，但高於 Atlanta Fed 預期的 0.2%，主因政府、家庭固定資產支出減少；占比 69% 的消費支出增加 1.6%、優於預期的 0.9%；汽車業對 GDP 貢獻 -2.39%，為 1980 年以來最糟情況，GDP 成長速度大幅減緩
  • 週三 上週 (10/23) 美國初領失業救濟金人數 28.1 萬、優於預期的 28.8 萬，較前週 29.1 萬下滑，顯示美國就業市場持續好轉
  • 週三 Microsoft 週二盤後發布超越市場預期的財報，公司股價大漲 4.21%，Apple 則財報營收不如預期，上週 Microsoft 市值再次超越 Apple 成為全球市值最高公司
  • 週四 美國 Bureau of Economic Analysis 發布 9月 PCE (個人消費支出物價指數) YoY 為 4.4%，較上月 4.2% 上升，但符合市場預期，核心 PCE 同比上漲 3.6% 為 1991 年以來高點
  • 週四 Mark Zuckerberg 在 Facebook Connect 年度大會宣佈公司更名為 Meta (全名其實為 Meta Platforms, Inc.) ，全力投入 Metaverse 開發，公司架構未改但變更名稱及財報架構，股票代碼將自今年 12 月 1 日起改為 $MVRS ($META 已被一檔投資 Metaverse 概念股 ETF Roundhill Ball Metaverse ETF 所使用)
  • 週四 盤後 Apple、Amazon 發布營收不如預期的財報，週五分別下跌 1.82%、2.15%
  • 週四 華爾街日報報導 Tesla 受到投資人重押期權，週三全美期權交易金額約有一半投入到了 Tesla，一週大約有 9000 億美元成交金額，促成了股價大漲，近期 $1100、$1200 的看漲期權交易最為熱絡，週四更有大量看漲期權押注股價將突破 $2000
  • 週五 Apple 股價開盤大跌 4%，但一路走高收盤下跌 1.82%，Wedbush 分析師 Dan Ives 認為 Apple iPhone 需求沒問題，主要還是供應鏈影響，而問題雖然將持續到年底但現象為 "Transitory"，預期 Apple 還是能邁向 3 兆市值，Morgan Stanley 則調降目標價 $2 到 $164

圖 4、美國 GDP 季成長率趨勢



圖 5、美國個人消費支出物價指數 PCE 走勢





10/25 週一

  • $FB Facebook 盤後發布不如預期的財報
    • 營收 290.1 億、同比成長 35%，但低於預期的 294.5億，主要受到 Apple 隱私政策影響廣告收入
    • EPS $3.22、優於預期的 $3.17
    • 月活用戶數 29.1 億、低於預期的 29.2 億，日活用戶 19.3 億、略高於預期的 19.2 億
    • 營業利潤率 36%、低於預期的 37%
    • 董事會授權回購 500 億美元股票，並宣佈新財報架構，將 Facebook Reality Labs 獨立報告，宣示大手筆投資 Metaverse 元宇宙
    • 扎克伯預期元宇宙要到 2030 年才能產生商業影響，短期不會盈利
  • $CDNS Cadence 半導體 EDA 軟體大廠盤前發布季報，營收、獲利均超預期並提高下季指引
    • 營收 7.51 億、同比成長 12.6%，超過預期的 7.42 億
    • Non GAAP EPS $0.8、超越預期的 $0.75
    • 公司提高 Q4 業績預期至 7.45～7.65 億、超越預期的 7.47億，EPS $0.76～$0.80、超越預期的 $0.74
  • $AMKR Amkor 半導體封測大廠盤前發布季報，營收不如預期、獲利超預期
    • 營收 16.8 億、同比成長 24.4%，但低於預期的 17 億
    • GAAP EPS $0.74、超越預期的 $0.7
    • 公司預期 Q4 毛利率 18%～20.5%，淨利 1.4 億～1.9 億

10/26 週二

  • $UPS UPS 盤前發佈優於預期的季報，股價大漲
    • 營收 231.84 億、優於預期的 212.38 億
    • EPS $2.71、優於預期的 $2.54
    • 淨利潤 23.29 億，去年同期為 19.57 億
  • $MMM 3M 盤前發佈季報
    • 營業額 89.42 億、同比成長 7.1%
    • EPS $2.47、與去年同期相同
    • 公司預期 2021 年全年營收同比成長 9%～10%，之前預期為 7%～10%，EPS $9.7～$9.9，之前預期為 $9.7～$10.1
  • $LMT Lockheed Martin 盤前發佈不及預期的季報，並下調下季指引，股價大跌
    • 季營收 160.28 億、低於預期的 171.4億
    • 淨利潤 $6.14 億、同比下降 63.8%
    • EPS $2.22，去年同期 $6.05
    • 公司預期全年營收 670 億、低於先前預期的 673～687 億， EPS $27.17、高於之前預期的 $26.7～$27
  • $AMD AMD 盤後發佈超越預期的季報
    • 季營收 43.13 億、同比成長 54%，EPS $0.75、同比成長 134%
    • 淨利潤 9.23 億、同比成長 137%，營業利潤 9.48 億、同比成長 111%
    • 預計第四季營收 44～46 億、同比成長 39%，全年營收同比成長 65%、優於之前預期的 60%
    • 摩根大通將目標價自 $105 上調至 $135、Morgan Stanley 則上調至 $145
  • $MSFT Microsoft 盤後發佈超越預期的季報
    • 季營收 453.17 億、同比成長 22%，高於分析師預期的 440 億
    • EPS $2.71、同比成長 49%，優於分析師預期的 $2.07
    • 淨利潤 205.5 億、同比成長 48%
    • 本季以股票和股息形式向股東返還了 109 億，公司董事會批准高達 600 億美元的股票回購計畫，並將股息自 $0.56 提高至 $0.62
    • 公司下季預期營收同比成長 17.5%
    • JP Morgan 上調目標價至 $320，Morgan Stanley 調高至 $364，Goldman Sachs 上調至 $400，Citi 則上調至 $407
  • $GOOGL Alphabet 盤後發佈季報
    • 季營收 651.2 億、同比成長 41%，超越預期的 633.17 億，為 14 年以來最高季營收，Youtube 廣告業務營收 72.05億、同比成長 43%，但低於預期的 74 億
    • 淨利潤 189.36 億，超過預期的 162.08 億
    • 雲業務營收 49.9 億、同比成長 45%，但不及分析師預期的 50.4 億
    • EPS $27.99，超越預期的 $24.08，營業利潤 210.31 億，為新冠疫情前的三倍
    • 雲業務和 Youtube 平台廣告收入不及預期，盤後股價下跌超過 3%，但谷歌本週財報後股價仍大漲
  • $V VISA 盤後發佈季報
    • 季營收 69.95 億、同比成長 29%，優於預期的 65.23 億
    • 淨利潤 35.84 億、同比成長 68%，優於預期的 33.74 億
    • EPS $1.65、同比成長 70%，優於預期的 $1.56
    • 但公司預期下季營收成長將不到 20%，亦即成長將自 29%下滑，隔日股價大跌
  • $TWTR Twitter 盤後發佈季報
    • 營收 12.84 億、同比成長 37.13%，略低於預期的 12.86 億
    • 營業虧損 7.43 億，包含一次訴訟費用 7.66 億
    • 淨虧損 5.37 億，高於預期的 0.57 億
    • EPS ($0.67)，高於預期的 ($0.05)
    • 日活用戶數 2.11 億、同比成長 13%

10/27 週三

  • $BA Boeing 盤前發布季報
    • 營收 152.78 億美元、同比成長 8%
    • 淨虧損 1.32 億、去年同期淨虧損 4.66 億
    • EPS ($0.19)、去年同期為 ($0.79)
    • 截至季末，商用飛機訂單總額 2900 億、新增訂單量 93 個
    • Boeing 仍遭受 737 Max 停飛和疫情打擊影響
  • $GM GM 盤前發布季報，受供應鏈影響營收不如預期
    • 營收 267.79 億、同比下降 24.5%，交付汽車 131.1 萬輛、同比下降 26.8%
    • 淨利潤 24.2 億、同比下降 40.2%，EPS $1.62、去年同期 $2.78
    • 公司預期全年 EPS $5.7～$6.7、優於預期的 $5.4～$6.4，全年淨利潤 81～96 億、優於預期的 77～92 億
  • $KO Coca Cola 盤前發布營收、獲利都超預期的季報
    • 單季營收 100.42 億美元、同比成長 16%，營業利潤率 28.9%、去年同期為 26.6%
    • 淨利潤 24.71 億美元、同比增長 42%
    • EPS $0.57、去年同期為 $0.4
    • 公司預期全年營收有機成長 13%～14%，上季指引為 12%～14%
  • $MCD McDonald 盤前發布營收、獲利都超預期的季報
    • 季營收 62 億美元、超越預期的 60.6 億
    • EPS $2.76、超越預期的 $2.46
    • 公司表示將上調菜單價格，以因應工資、原料價格的上漲
  • $SPOT Spotify 盤前發布季報
    • 單季營收 25 億歐元、同比成長 26.6%，優於預期的 24.5億 
    • 毛利率 26.7%，較去年的 24.8% 提高近 2%
    • EPS ($0.41) 歐元，不如預期的 ($0.21) 歐元
    • MAU 同比成長 19%、達 3.81 億歐元
    • 公司預期 Q4 營收為 25.4～26.8 億歐元，原先預期 25.8 億
  • $F Ford 盤後發布季報，營收、獲利均優於預期
    • 單季營收 332 億美元、優於預期的 315.6 億
    • EPS $0.51、優於預期的 $0.27
    • 全年調整後 EBITDA 105～115 億美元，優於預期的 90～100 億
    • 公司表示半導體供應仍然構成挑戰，但嚴重程度將減緩
    • 公司預期晶片短缺影響將持續到明年、甚至可能持續到 2023 年
  • $TDOC Teladoc 盤後發布季報
    • 單季營收 5.22 億美元、同比暴增 82%，全年營收預期 20.15～20.25 億
    • EPS ($0.53)、優於預期的 ($0.65)
    • EBITDA 6740 萬美元，優於預期的 6530 萬




10/28 週四

  • $SHOP Shopify 盤前發布季報
    • 營收 11.24 億美元、同比成長 46.5%，但較預期值低 3千萬
    • Non GAAP EPS $0.81、低於預期的 $1.22
    • 公司預期營收將快速成長，但增速低於 2020 年
  • $CAT Caterpillar 盤前發布季報
    • 營收 124 億美元、低於預期的 125.6億
    • EPS $2.66、優於預期的 $2.2
    • 公司預期 Q4 營收成長強勁，但營業利潤率因季節因素將下滑
  • $MRK Merck 盤前發布季報
    • 營收 131.5 億美元、同比成長 20%，優於預期的 122.6 億
    • EPS $1.75、優於預期的 $1.54
    • 公司調升全年獲利預測，預期新冠治療藥 2022 年營收將達 50～70 億
    • 財報後股價大漲並創下歷史新高
  • $AMZN Amazon 盤後發布季報，營收、淨利均不及預期，多家投行調降目標價
    • 總銷售額 1108.12 億美元、低於預期的 1115.62 億
    • 淨利潤 31.56 億美元、低於預期的 46.23 億
    • EPS $6.12、低於預期的 $8.92
    • AWS 雲服務銷售額 161.1 億、優於預期的 154 億、同比成長 39%
  • $SBUX Starbucks 盤後發布季報，營收低於預期但獲利優於預期
    • 營收 81.47 億、同比成長 31.3%，低於預期的 82.1 億
    • 淨利潤 17.64 億、同比成長 349.4%
    • EPS $1.49、同比成長 0.33%，優於預期

10/29 週五

  • $XOM Exxon Mobil 盤前發布超越預期的季報
    • 營收 737.9 億美元、超越預期的 710.2 億
    • EPS $1.58、超越預期的 $1.56
  • $CVX Chevron 盤前發布超越預期的季報
    • 營收 447.1 億美元、超越預期的 402.7 億
    • EPS $3.19、超出預期的 $2.21
  • $RCL Royal Caribbean Group 盤前發布營收、獲利均低於預期的季報
    • 營收 4.57 億、較預期低 1.62億
    • Non GAAP EPS ($4.91)、較預期低 $0.7
    • 公司預期明年春季達成正現金流、2022 年全年獲利
  • Crypto 加密貨幣
    • 本週比特幣橫盤整理，週五收在 $62,301.59






下週財報重點 

本週發佈財報的半導體公司有汽車領域的 On Semiconductor、NXP，消費通訊的 Qualcomm、Skyworks，Fintech 的 Square、Mercado Libre，醫藥領域的 Pfizer、Moderna、Regeneron，共享經濟的 Uber、Airbnb，ARK基金青睞的 Roku、Etsy、Peloton ...

重要公司財報發佈時程

  • 11/01 週一
    • 盤前 On Semiconductor
    • 盤後 NXP
  • 11/02 週二
    • 盤前 Pfizer 輝瑞、Estee Lauder、Ferrari
    • 盤後 Digital Turbine、Zillow、T-Mobile
  • 11/03 週三
    • 盤前 Discovery Communication
    • 盤後 Roku、Qualcomm、Skillz、Fastly、Etsy
  • 11/04 週四
    • 盤前 Moderna、Regeneron
    • 盤後 Square、Pinterest、Uber、Airbnb、Mercado Libre、Peloton、Cloudflare、Fortinet、Skyworks
  • 11/05 週五
    • 盤前 Draft Kings、Coinbase

下週 (11/01～11/05) 主要財報發佈時程




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