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2021/10/17 美股財經週報
美股探路客美股財經週報

Recap & Outlook - WK #42

下週觀察重點  (下週財報發佈時程請點我)

  • 上週三美股開始反彈大漲，三大指數均站回所有均線之上，銀行股財報、零售數據顯示美國消費者消費已經回到疫情前水準，"Buy the dip" 繼續奏效，成分股獲利持續增加，S&P 500 指數的 Forward PE 已從高點的 25倍持續下滑至 20.3倍 (圖 1)，後市審慎樂觀
  • 白宮上週三宣佈洛杉磯港將 7天 24小時運作，以紓解目前塞港問題，但華爾街日報週四報導，港口主管仍無法確定何時才能達成目標，建議慎選供應鏈應變能力強、影響輕微的公司
  • 市場認為通膨問題不是短期現象的看法增加、油價短期不易下跌，消費者物價指數高漲 (圖 2)，建議審視手中持股具備定價權能力、有能力轉嫁成本的公司
  • 財報季第二週，陸續有重量級個股將發佈財報，包含 Netflix、Tesla、ASML、Intel 及 三家航空公司 United Airlines、American Airlines、Southwest Airlines 等
  • 週一 市場預期美國SEC將核准 Proshare 發行首檔比特幣期貨ETF (Bitcoin Future ETF)，Bloomberg終端機已經出現其交易代號與頁面，比特幣上週五再度突破 6 萬美元
  • 週二 發佈 9月新屋開工及營建許可數據
  • 週三 Tesla盤後將公布季報，上季交付車輛創新高，股價 5月中旬低點以來已上漲 49.6%，距離今年 1月歷史高點 $900 只剩下 6.8%

圖 1、S&P 500 指數與 Forward PE 關係

Source: Bloomberg

圖 2、美國消費者物價指數 CPI、核心物價指數 Core CPI

Source: Bloomberg




本週重要回顧

收盤 本週 YTD
Dow Jones 35,295 +1.6% +15.3%
S&P 500 4,471 +1.8% +19.0%
Nasdaq 14,897 +2.2% +15.6%
10y國債利率 1.572% -3.02% +71.9%

  • 週一 Goldman Sachs 將美國 2021 年 GDP 增速預期自 5.7% 下調至 5.6%，將 2022年 GDP 增速預期從 4.4% 下調至 4%；美國燃油庫存降至 20年來的低水位，冬天能源供應將非常緊張，北美布蘭特原油價格突破 $80/桶，美股三大指數均下跌
  • 週二 美國勞工部發佈 JOLTS 報告，8月職位空缺下降至 1,043.9萬，是今年以來首度下滑，遠低於 FactSet 預期的 1,096 萬，但仍為歷史次高，美股三大指數均下跌
  • 週二 大陸乘聯會公布 9月乘用車市場分析，Tesla 大陸銷量 9月突破 5萬輛、再創新高，Wedbush 重申 Tesla 目標價為 $1,000，週一 Tesla 逆勢上漲，週二更大漲 1.74%
  • 週三 9 月消費者物價指數 CPI 公布 (圖 2)，5.4% YoY (0.4% MoM)，略高於預期的 5.3%，核心物價指數 Core CPI +4% YoY 與上月相同，二手車價 YoY 達 24.4%，但已較 45.2%高點下滑
  • 週三 盤中美聯儲公布 FOMC 會議紀要，基本與市場預期相符，三大指數在公布後半小時內開始上漲，顯見市場對於縮減 QE 已有心理準備
  • 週四 9月生產者物價指數 PPI (圖 3 ) 公布，+8.6% YoY、優於預期的 +8.7%，8月數據則為 +8.3%，排除食物、能源的 Core PPI +6.8% YoY、優於預期的 +7.1%
  • 週四 重量級銀行股、台積電財報均優於預期，美股三大指數都大漲超過 1.5%以上
  • 週五 9月Retail Sales 零售數據公布 (圖 4)，月增 0.7%、大超預期的 -0.2%，扣除汽車銷售月增 0.8%、優於預期的 +0.5%，根據華爾街日報報導，美國消費者支出已經回到疫情前水準，花旗銀行財報顯示信用卡消費同比增加 20%、創下歷史高位，三大指數同步收高

圖 3、美國生產者物價指數 PPI 趨勢



圖 4、美國零數據 Retail Sales 趨勢





10/11 週一

  • 油價 北美布蘭特原油期貨價格上漲超過 $83/桶，國際油價連續七週上漲，但OPEC+無意增產，BofA 分析師認為如果今冬寒冷，北美布蘭特原油可能上漲至 $100/桶

10/12 週二

  • 美國勞工部 JOLTS (Job Openings & Labor Turnover Survey) 報告
    • 8月職位空缺下降至 1,043.9萬，是今年以來首度下滑，但仍為歷史次高，FactSet 預期 8月為職位空缺為 1,096 萬
    • 8月招募人數為 632.2萬人、減少 43.9萬，創下今年以來單月最大降幅
    • 住宿和食品服務減少 24萬，政府及教育部分減少 16萬

圖 5、美國 JOLTS 數據


10/13 週三

  • $JPM JP Morgan Chase 盤前發布季報
    • 營收 304.4億美元，超越預期的 298.6億，去年同期為 299.41億
    • 淨利潤 116.87億，去年同期為 94.43億
    • EPS $3.74、大幅超越預期的 $2.97，去年同期為 $2.92
    • 利息收入 $131.8億、略低於預期的 131.9億
  • $DAL Delta Airlines 盤前發布優於預期的季報，但市場擔憂高油價的衝擊
    • 營收 91.54億美元，超越預期的 84億、8.98%
    • 單季轉虧為盈，EPS $0.3、大超預期的 $0.17
    • 但美國 CPI 升幅超越預期、市場擔憂油價高漲，影響航空類股後續利潤
  • $BLK BlackRock 盤前發布優於預期的季報
    • 營收 50.5億、同比增加 16%，優於預期的 48.2億
    • 調整後 EPS $10.95、優於預期的 $9.48

10/14 週四

  • $TSM 台積電 盤前發布亮眼的季報
    • 營收 148.78億美元、同比增長 22.6%，接近指引上限 149億
    • 淨利潤 56.14億、同比增長 20%，營業利潤率 41.2%、淨利潤率 37.7%
    • 毛利率 51.3%，接近指引上限 51.5%
    • 先進製程佔營收 52%，其中 5 奈米佔 18%、7 奈米佔 34%
    • 全年資本支出維持 300億美元，預期 2021 毛利率高於 50%、營收增速 24%
    • 公司有信心 2025年之前製程技術維持領先地位
    • 公司計畫 2022 年在日本興建 22nm、28nm 晶圓廠
  • BAC Bank of America 盤前發布優於預期的季報
    • 營收 227.7億美元、超越預期的 217.78億，去年同期為 204.5億
    • 淨利潤 77億美元、超越預期的 61.08億，去年同期為 44.4億
    • 股票交易營收 36.3億、超越預期的 32.7億
    • 單季 EPS $0.85、超越預期的 $0.71，去年同期為 $0.51
  • WFC Wells Fargo Bank 盤前發布喜憂參半的季報
    • 營收 188.34億美元、同比下滑 2.5%
    • 淨利潤 51.22億美元、同比成長 59.27%，去年同期為 32.16億
    • EPS $1.17、同比成長 67.14%，去年同期為 $0.7
    • 但分析師表示費用高於預期、貸款下降
  • $C Citi Bank 盤前發布優於預期的季報
    • 營收 178.3億美元、超越預期的 169.3億
    • 淨利潤 46億美元、同比成長 48%，去年同期為 31億
    • 單季 EPS $2.15、大超預期的 $1.625，去年同期為 $1.4
  • $MS Morgan Stanley 盤前發布大超預期的季報
    • 營收 148億美元、超越預期的 139.2億，同比成長 26%
    • 調整後 EPS $2.04、超越預期的 $1.69，去年同期為 $1.66
    • 淨利潤 35.8億美元、同比成長 37.6%
    • 投資銀行業務因併購業務而大增 67%
  • $AA Alcoa 盤後發布超越預期的季報
    • 營收 31.1億美元、超越預期的 29.3億，同比成長 31.46%
    • EPS $2.05、超越預期的 $1.79，去年同期則為虧損 ($1.17)
    • 公司宣佈將開啟新一輪 5億美元的股票回購計畫

10/15 週五

  • $GS Goldman Sachs 盤前發布大超預期的季報
    • 營收 136.1億美元、超越預期的 116億，同比成長 26%，淨利潤達 53.78億、同比上漲 60%
    • EPS $14.93、大超預期的 $9.92，同比成長 66%
    • 投資銀行業務營收 37億美元，同比成長達 88%
  • Retail Sales 美國統計局 (Census Bureau) 公布 9月零售數據優於預期
    • 9月零售銷售月增 0.7%、預期為 -0.2%，上月為 +0.9%
    • 扣除汽車銷售月增 0.8%、優於預期的 +0.5%
    • 汽車銷售則月增 0.5%
    • 除電子產品下滑 0.9%、醫療及個人護理銷售下滑 1.4%外，其餘項目均增長
Source: US Census Bureau (census.gov)

  • Crypto 加密貨幣
    • 受到 SEC 可能核准 Bitcoin Future ETF 消息激勵，比特幣週五突破 6萬大關、收在 $61,657.35，以太坊收在 $3,868.99






下週財報重點 

財報季第二週，多家重量級公司發佈財報包含科技股 Netflix、Tesla、Snap、Intuitive Surgical，半導體類股 ASML、Lam Research、Intel，航空公司 United Airline、American Airline、Southwest Airline等

重要公司財報發佈時程

  • 10/19 週二
    • 盤前 Johnson & Johnson、P&G
    • 盤後 Netflix、United Airline、Intuitive Surgical、
  • 10/20 週三
    • 盤前 Verizon、ASML
    • 盤後 Tesla、Lam Research、IBM
  • 10/21 週四
    • 盤前 AT&T、Nucor、American Airline、Southwest Airline
    • 盤後 Snap、Intel、Mattel
  • 10/22 週五
    • 盤前 American Express、Schlumberger、Seagate、Honeywell

下週 (10/18～10/22) 主要財報發佈時程


本月主要財報發佈時程




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