2021上半年市場充斥晶片缺貨、綁定晶圓廠產能的報導，專業半導體產業研究機構最近說了什麼？

Takeaways 重點：

2020上半年Covid-19 疫情的爆發，意外的開啟了IC晶片的缺貨潮，造成科技產品出貨問題、車廠的部分停工，引發了歐美政府關注，推動了Intel、台積電、聯電等半導體製造廠成為重要戰略的一環，為了因應市場需求，半導體晶圓廠開始進行大擴產計畫，市場一片看好。

雖然整體半導體營收大趨勢是持續成長，但市場似乎無視於過去的半導體週期，例如近幾年2015~21016、2018~2019 YoY的負成長......

全球半導體需求週期性變化，資料來源：WSTS

半導體類股、半導體設備類、電子材料類股的股價過去一年以來，表現也都超越S&P 500指數，但4月開始股價回調，可能有人歸因於版塊輪動跟通膨憂慮，但真的沒有其他疑慮？

半導體產業類股指數2020年迄今股價表現，資料來源：VLSI Research

近期市場報導

4月29日電子時報報導：台四大晶圓廠罕見齊擴產　半導體續旺3年可期

5月20日TechNews報導：降低 28 奈米成熟製程供應不足，聯電攜手客戶擴產模式將成範本

5月26日數位時代文章：SEMI估8吋晶圓產量將攀高峰，全球增設22廠滿足5G、車用與IoT需求，晶片短缺續推升8吋晶圓產能，2024年將創每月660萬片新紀錄

2021～2024年8吋晶圓廠產能、數量預測圖，資料來源SEMI

半導體市場前景毫無疑慮嗎？

2021年5月中旬以來，專業半導體產業研究機構VLSI Research發表了幾篇報告，告訴我們市場實際的狀況與可能的趨勢：

5月19日報告：IC Shortage is Coming to an End (IC缺貨即將結束）

看一下VLSI Research提供的佐證圖，除了汽車半導體銷售持續增長之外，DRAM、NAND Flash、邏輯、類比及電源晶片的銷售成長在四月之後都開始明顯下滑！

半導體晶片銷售趨勢，資料來源：VLSI Research

而晶圓廠的產能持續維持在高檔，VLSI的供給/需求指標雖然仍在緊繃狀態 (tighten)，但已經持續放鬆 (continue to loosen)，因此預期IC缺貨情況即將結束。

晶圓廠產能利用率持續維持在高檔，資料來源：VLSI Research

5月20日報告：Capex Wars are Erupting (晶圓廠產能支出大爆炸)

💥WFE的訂單火熱(sizzling at 105 deg)  

💥WFE需求能見度直達2022，問題只在有沒有設備可以交、交期多久 

❗️目前雖然晶片仍然缺貨，但因晶圓廠大擴產，預期熱潮到年底將反轉 

💥2021晶圓設備市場成長從21%提高到31%，原因是Q1強勁的需求，提高了對整年的預期 

💥晶圓設備支出上調30%，主要來自晶圓代工、邏輯晶片領域需求 

💥電子產業2021成長自7%上調至10%

晶圓製造設備 (WFE) 支出預估，資料來源：SEMI 2021Q1

結論

VLSI Research是半導體業內重要的研究機構 分析報告在業界具有相當的參考性，在5月19日、5月20日都釋出了半導體供需將在年底反轉的預期。

目前晶圓廠擴廠綁客戶的動作，透露出晶圓廠利用目前供需緊繃的優勢，對2022年需求充滿不確定性的自保，似乎可視為供需將反轉的指標。

根據歷史數據，即便整體半導體市場仍持續成長，半導體產業有明顯的週期性，主要原因在於來自產能提升需要大量資本投入、好幾個月的時間準備，供需不容易找到平衡，加上整體景氣循環的變化，擴產時間永遠落後需求，擴產完成後可能面臨需求反轉的窘境。