十年期美債利率近期的快速上升造成科技成長股大幅回調，會造成美股崩盤嗎？疫情緩和是否該做持股調整？

這兩週Nasdaq的下跌將今年的漲幅全部吐回，科技成長股更是大幅的下跌，但讓人不禁開始思考持股是否應該調整，是要止損、續抱等反彈、轉入股市之外等不同投資決策難免讓人心煩意亂，看看Forbes在3月4號的文章應該可以有很大的幫助，總結如下：

1. 若疫情快速緩和，2021年經濟下半年會快速復甦，債券利率跟S&P 500收益率都會上升！

2. 美債利率上升遇上景氣復甦、企業盈餘增長，對股市其實是正面的

若疫情快速緩和，加上拜登的大幅刺激經濟措施，經濟的快速復甦、企業盈餘快速增長，這個利好將足以抵銷債券利率上升的負面影響。

2001年到2021年初的S&P 500收益率 VS 扣除消費者物價指數通膨率後的美債殖利率，藍線是前者、黑線是後者，明顯看到兩者其實是正相關的！

因此，債券利率上升遇上景氣復甦對股市是有利的，2021年股市仍看好，這次的回調是個審視自己手上持股的好時機。

S&P 500指數收益率 vs 美債殖利率扣除消費者物價指數的通膨率

是否需要調整持股呢？

債券利率上升利好的是銀行、保險、景氣循環、價值股

債券利率上升最有利的行業是利息收入增長的銀行、保險公司，以及一些因景氣復甦的景氣循環、價值股，債券利率上升與各板塊的關聯如下圖：

美債利率與行業板塊關聯圖

Forbes的選股方向建議：

1. 中小型規模公司對景氣復甦反應較大公司來的快
2. 景氣循環、價值股優於防禦類股，前者如銀行、保險、能源等，較後者如醫療、食品類股，更受惠於景氣復甦
3. 價值股優於成長股，高利率對科技成長股的估值負面影響較大

希望上面的整理分析對遭遇近期股市回調的大家有所幫助！